Nelle ultime settimane i media parlano quasi solo di questo: Iran, Stretto di Hormuz, petrolio, mercati in calo. E capisco che, anche senza volerlo, qualche pensiero vada ai propri risparmi. Sono qui proprio per questo. Voglio spiegarti cosa sta succedendo, cosa potrebbe succedere, e soprattutto cosa stiamo facendo - o meglio, cosa non stiamo facendo, e perché.

La situazione in breve

Al centro di tutto c'è uno Stretto: Hormuz. Un corridoio di mare largo pochi chilometri, attraverso cui passa circa il 20% del petrolio mondiale. Chi controlla quello stretto controlla una leva potentissima sull'economia globale. L'Iran lo sa bene. E lo sta usando. Il confronto tra Stati Uniti e Iran ha creato incertezza sui rifornimenti di petrolio, e i mercati, come sempre, non amano l'incertezza. I prezzi del greggio sono saliti, e le borse hanno accusato qualche calo nelle ultime settimane.

Due scenari possibili

Le dichiarazioni di Trump e quelle iraniane si rincorrono, e non è chiaro se e quando si troverà un accordo. Sostanzialmente ci troviamo davanti a due strade:

Scenario 1: Si trova un accordo, Hormuz riapre

I mercati festeggerebbero rapidamente. Il petrolio scenderebbe, l'incertezza si dissolverebbe, e i cali di oggi verrebbero recuperati in tempi relativamente brevi. È lo scenario che i mercati, al momento, considerano ancora il più probabile.

Scenario 2: Lo stallo si prolunga

Il petrolio potrebbe restare alto, o salire ancora. Questo porterebbe con sé inflazione, possibile rallentamento economico, e i cali che abbiamo visto finora sarebbero stati solo un antipasto. Uno scenario più difficile, non impossibile, ma nemmeno quello su cui scommettere.

La verità è che nessuno - nessun analista, nessun giornale, nessun esperto - sa oggi quale dei due prevarrà. E chiunque ti dica di saperlo, non è onesto.

I numeri: dove siamo oggi

Come illustrato dal grafico, l’MSCI World - l’indice azionario dei mercati sviluppati - ha registrato una flessione di circa il 4% dai massimi di inizio anno. Tale perdita è stata parzialmente contenuta dal rafforzamento del dollaro, che ha agito da cuscinetto sulla componente statunitense. Si tratta di un calo marginale rispetto a ciò che potrebbe accadere se lo scenario peggiore dovesse materializzarsi. Del resto, simili oscillazioni sono fisiologiche: aiutano ad abbassare le valutazioni troppo alte e pongono le basi per una eventuale ripartenza più solida.

Cosa stiamo facendo (e perché non stiamo toccando niente)

In questo contesto, la mia valutazione è chiara: non ha senso modificare i portafogli adesso. Se la tua strategia è costruita sui tuoi obiettivi reali - il tuo orizzonte temporale e il rischio che puoi davvero sopportare - allora non c'è nulla che la situazione attuale cambi. Vendere oggi significherebbe cristallizzare una perdita temporanea trasformandola in permanente e perdere un potenziale rialzo in caso di riapertura di Hormuz.

Ciò che ha senso fare è tenersi pronti. Se i mercati dovessero scendere in modo marcato (circa il -15% o -20% dai massimi), quello potrebbe essere il momento giusto per valutare qualche acquisto selettivo. Non per scommettere, ma per sfruttare l'opportunità che i ribassi, storicamente, offrono sempre a chi ha la pazienza di aspettarli.

Cosa fare, concretamente

Se hai un portafoglio costruito sui tuoi obiettivi: non fare nulla. Resisti all'impulso di guardare l'andamento ogni giorno e lascia lavorare la strategia. Se hai una riserva prudente: è lì proprio per questo. Per darti tranquillità oggi, e munizioni domani, se i prezzi dovessero scendere ancora.

Se hai dubbi o vuoi parlarne: scrivimi. Sono disponibile come sempre.

I momenti di incertezza fanno parte del gioco. Non sono belli, ma sono normali. E la differenza tra chi ne esce bene e chi ne esce male non sta nell'avere la sfera di cristallo, ma nell'avere un piano e qualcuno che ti aiuta a mantenerlo.

Io ci sono.

Alessandro